社保基金三季度悄悄买了两只券商股。

不是中信证券这种巨无霸。

也不是国泰君安这种国家队。

偏偏选了两家民营券商。

更让人意外的是，这两只股票在券商板块整体趴窝的情况下，居然独自涨起来了。

这事发生在2025年第三季度。

当时整个券商板块都在横盘震荡。

大部分券商股的表现就像温吞水。

但广发证券和湘财股份却走出了独立的周线上升趋势。

社保基金一一三组合新进了广发证券6113万股。

养老保险基金八零二组合也买了5334万股。

这两只社保产品分别成为广发证券第八和第九大流通股东。

而湘财股份这边，社保基金一一七组合新进1236万股，位列第九大流通股东。

这两家公司有个共同点：业绩爆棚。

湘财股份三季度净利润大增203%。

广发证券也不逊色，三季度净利润增长61%。

这个增速在券商行业里相当抢眼。

更关键的是它们的身份。

湘财股份的控股股东是新湖控股，实控人是黄伟。

广发证券的股权结构复杂些，但私企背景明显。

第一大股东吉林敖东是自然人控股。

第二大股东辽宁成大的第一大股东韶关高腾，是粤民投全资子公司。

有人可能会问，太平洋证券和华林证券也是民营的，为啥社保看不上？

这里就要说到社保基金选股的两个核心逻辑了。

首先是估值。

广发证券的市盈率只有11.9倍。

这个数字在券商板块里低得惊人。

对比一下，太平洋证券市盈率91倍。

华林证券71倍。

就连东方财富也有32倍。

社保基金显然在捡便宜货。

其次是重组预期。

湘财股份正在做一件大事：吸收合并大智慧。

这个重组方案一旦完成，湘财股份将实现券商业务与金融科技平台的融合。

市场对这场联姻充满期待。

社保基金历来被看作“聪明钱”。

它的投资动向往往预示着某些变化。

这次避开央企国企，独宠民营券商，确实让人琢磨。

券商行业上半年业绩本来就不错。

50家上市券商上半年总营收同比增长32.5%。

净利润总额同比大增48.7%。

但到了三季度，行情开始分化。

广发证券能获得社保青睐，不仅因为估值低。

它的业务牌照齐全，业务结构均衡。

综合金融服务能力在行业里排在前列。

这些特质让它在竞争中具备优势。

湘财股份的故事则更富有戏剧性。

重组大智慧不仅意味着规模扩张。

更代表着业务模式的升级。

金融科技赋能传统券商，这个想象空间足够大。

社保基金在券商股上的投资历史值得玩味。

它曾经同时出现在5家券商的前十大流通股东名单里。

但也经历过挫折。

比如对国信证券的投资，一度浮亏近11亿元。

不过社保基金的特点是长线持股，不为短期波动所动。

民营券商确实有独特优势。

决策链条短，机制灵活。

在市场变化时能快速调整策略。

但这并不意味着没有风险。

资本实力和风控能力依然是考验。

当前券商行业的市净率约1.4倍。

这个估值处于历史较低水平。

而市场活跃度却在持续。

2025年1-7月，A股日均成交额约1.58万亿元。

比2024年同期增长约32%。

港股市场同样热闹。

今年前七个月，港股有51只新股上市。

累计募资1286亿港元。

这个数字比去年同期增长了616%。

券商投行业务因此受益良多。

现在券商早已不是简单的“看天吃饭”。

财富管理业务和机构业务正在成为新的增长点。

这些业务带来的收入更加稳定。

也正在改变着券商的估值逻辑。

社保基金的选择像一面镜子。

照出了市场中那些被忽视的价值。

在看似同质化的行业里。

精明的投资者总能找到差异化的机会。

广发证券11.9倍的市盈率。

湘财股份203%的利润增长。

这些数字背后是实实在在的业绩支撑。

也是社保基金敢于逆势布局的底气。

券商板块的整体横盘。

反而凸显了这两只个股的独立行情。

这种分化现象值得深思。

也许下一轮券商股的机遇。

就藏在这些细节之中。

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