美股本周走势分化，不过短期仍有韧性。纳指和标普成功守住重要支撑，因此多头情绪稍有缓和。道指依旧承压，并且正在测试较短均线的防线。如果守不住，那么调整压力会加剧，而且资金或将转向防御板块。与此成交量下降以及涨少跌多的结构，说明观望情绪还在升温，所以波动性短期可能更强。

下周焦点首先是英伟达财报，同时还有延迟的宏观数据。因为英伟达在AI芯片领域地位特殊，所以财报表现将直接牵动科技股，与此同时也会影响整体风险偏好。如果超预期，那么AI生态链可能迅速反弹，而且资金有望回流成长股；但是如果不及预期，科技板块或迎来新一轮抛压。另外，停摆结束后积压的数据开始发布，因此就业报告和制造业调查会带来新的经济信号，而且这些信号可能影响美联储12月政策走向，所以市场将密切关注。

板块表现本周差异明显，而且成长股略胜一筹。因为能源和科技领涨，所以部分资金开始尝试博弈反弹；不过材料和金融走弱，因此整体结构并不稳固。AI相关子行业如数据存储表现不错，并且太阳能和部分油气股逆势上行；消费相关行业如航空、家居和图书却领跌，所以防御思路仍有必要维持。

值得关注的是，巴菲特通过伯克希尔加仓谷歌，因此科技巨头信心有所提振。而能源股持续走强，同时医疗板块稳定发力，所以这些方向的防御作用明显。黄金和大金融也提供了补充支持，因此在震荡市环境里，它们依旧是备选的避风港。科技板块波动依旧很大，因此在布局时需要权衡风险与收益。

在投资策略上，仓位建议保持在中低区间，而且应避免在关键数据出炉前过度集中科技股。因为短期环境不稳定，所以优先选择相对强势的医疗、金融及黄金，同时辅以部分软件股的机会。虽然AI主题在长期看来依旧有潜力，但是短期的政策与数据不确定性会加大波动性，因此分批布局、提高防御比例才更稳妥。