富士康深圳厂区连轴三班倒仍接不住追加订单，英伟达新机柜让游戏玩家为数据中心让路涨价两成

深圳龙华，凌晨三点的流水线仍在发出机械轰鸣。穿着无尘服的工人正在组装一种售价220万美元的机柜，而在太平洋彼岸，微软和谷歌的采购经理每天打来催单电话的频率，已经从周报变成了日报。

这些装满黑色金属箱体的大家伙被称作GB300，每一个机柜里塞进了72颗英伟达最新的B300 Ultra GPU。按照鸿海精密10月底法说会上透露的数字，首批1.2万柜要在11月底前全部交付完毕，占据英伟达总出货规划的56%。单柜平均售价比上一代抬升了18%，毛利率因此多出3.4个百分点。龙华园区的产线即便24小时不停，面对北美云服务商突然追加的30%订单，仍然显得力不从心。

紧急状态下，鸿海启动了越南Bac Giang的新工厂，预计12月能再释放3000柜产能。工业富联负责自制主板、水冷板和导轨三大核心零组件，垂直整合率达到78%，较上一代提高了12个百分点。这种“什么都自己干”的做法，为公司带来额外2.2亿美元利润。如果追加订单全部落地，2025全年AI服务器营收可能突破1.1兆元新台币——差不多相当于再造一个中型运营商的市值。

GB300的吸引力来自那份冷冰冰的白皮书数据。72颗GPU加上36颗Grace CPU，FP8算力达到14.4 EFLOPS，比GB200提升50%，功耗却只增加18%。台积电3纳米优化版工艺与第五代Tensor Core的配合，让单颗GPU在700瓦功耗下就能释放200 TFLOPS的稳定算力。实测千亿参数的Llama-3.1训练任务，GB300用8个机柜22天完成，而同等精度下H100需要62个机柜跑41天，时间压缩了46%，能耗降低38%。

NVLink 6.0把GPU之间的带宽拉到1.2 TB/s，这意味着万亿参数的MoE模型第一次可以在单机柜内完成权重更新，彻底省去了跨柜延迟带来的麻烦。数据中心的运营商们看中的正是这一点——同样的计算任务，更少的机柜，更低的电费，更快的交付速度。

代价由另一群人承担。为了保证CoWoS产能供应，英伟达在6月决定把RTX 50系列GPU的晶圆投片下调30%，导致AIC厂商7月出货量环比下降25%。RTX 5090官方建议零售价15999元，深圳华强北的现货价已经炒到19999元，涨幅25%。游戏显卡的毛利率只有52%，而数据中心芯片能达到74%——这笔账不难算。把产能让给GB300，英伟达第三季度数据中心营收有望达到280亿美元，同比增长48%。

液冷系统是另一个技术关卡。GB200时期，0.6%的漏液率曾让Meta的数据中心停机6小时。工业富联年初成立“零漏液”突击队，用激光钎焊替代传统O-ring密封，把密封间隙从50微米缩到5微米，并通过3倍气压24小时保压测试。9月量产数据显示，GB300首批7000柜的漏液率降到0.1%，而行业均值还停留在0.5%。一套42U液冷CDU可以带走120千瓦热量，使数据中心PUE从1.25降到1.08。按10万柜规模计算，每年可为运营商节电12亿度。

光模块成了另一个战场。GB300要求单机柜576条1.6T光链路，比GB200翻了一倍。中际旭创8月宣布泰国工厂月产能从30万只扩到50万只，良率92%；新易盛800G/1.6T全系列通过英伟达验证，第三季度净利润同比增长380%；华工科技自研200G硅光芯片月产能破百万只，仍然供不应求。CPO方案把光引擎与Switch芯片共封装，信号走线缩短70%，功耗降低40%，单柜能省下3千瓦电。

郑州综保区的24万平方米新厂里，700台六轴机器人和120台AGV实现了黑灯作业。AOI光学检测加AI视觉算法把焊点缺陷识别精度拉到5微米，主板良品率99.7%，行业均值是98.5%。单条生产线18秒下线一块7000美元的高端主板，比传统线提速40%。这座工厂年产能60万片，可以配套2.5万柜GB300。

广达、纬颖、英业达三家台系ODM厂商也在同步出货。广达上海松江厂区月产能1200柜，被微软和谷歌包断；纬颖8月交付首批600柜，Blackwell订单占其服务器营收38%；英业达瞄准单价120万美元的“入门版B300”细分市场，第三季度末出货400柜，已经拿到字节跳动200柜的追加订单。供应链统计显示，台系三大ODM 2025全年AI服务器总出货可能超过4.2万柜，同比增长133%，占全球份额52%。

英伟达在9月GTC秋季大会上提出了“AI Factory”概念——把数据中心当成发电一样卖“Token”。测算显示，1 EFLOPS算力一年可以产生380亿Token，按0.06美元/千Token计算，营收2.28亿美元。GB300单柜14.4 EFLOPS，一年理论营收32亿美元，而同等成本下H100只有0.6亿美元。AWS和Azure已经宣布2026年采购3万柜GB300，对应新增960亿美元营收。

液冷CDU的国产替代正在加速。飞荣达2025年4月推出42U机架级CDU，采用不锈钢316L真空钎焊，换热效率92%，售价2.2万美元，比国外产品降本45%；英维克8月通过英伟达2000小时腐蚀测试，获得二级供应商代码。国产CDU份额从2024年的25%升至2025年的61%，带动整体液冷成本下降18%。

11月初，工业富联联合英特尔推出“AI机柜即服务”方案。客户无需买断，只需月租48万美元，就能获得14.4 EFLOPS算力、全天候运维和免费升级服务。合同期3年，总成本只相当于自建的42%。首批200柜已经被东南亚电商和自动驾驶初创公司抢空。

HBM3e的需求也在暴涨。GB300单GPU配192GB HBM3e，总容量13.8TB/柜，是H100的2.7倍。三星和SK海力士2025年产能全开仍有30%缺口。赛腾股份6月通过三星HBM设备验证，提供12英寸TSV刻蚀机，单价1200万元，已经拿到60台订单，占三星新增产能15%。

深圳龙华的夜班工人不会关心这些数字。流水线上每18秒滑出一块主板，机械臂精确地完成焊接、检测、装配。凌晨四点的换班铃声响起时，下一批工人已经在更衣室待命。220万美元一台的机柜，正以每天几十台的速度从这里发往世界各地的数据中心。